Efecto de la política de inversión bancaria en la estructura de capital de las empresas españolas

Abstract

En los dos primeros capítulos de la tesis, presentamos las predicciones que se derivan de las teorías de estructura de capital en cuanto a los principales determinante de la misma y las contrastamos empíricamente utilizando un panel de empresas extraído de la base SABE para los años 1993-1999. Comprobamos que a lo largo del tiempo las teorías de gobierno corporativo van adquiriendo una mayor relevancia, lo que interpretamos como una constatación de la importancia creciente de los mercados financieros. En los siguientes capítulos, estudiamos el efecto añadido que sobre la estructura de capital tienen tanto el desarrollo de dichos mercados como las variables relacionadas con la política de inversión bancaria Así, en el tercer capítulo se realiza un estudio del efecto de la emisión de deuda negociable sobre los costes bancarios. El resultado que obtenemos es que aquellas empresas que emiten deuda negociable consiguen un abaratamiento en sus créditos bancarios. En el último capítulo completamos el estudio del efecto de la política de inversión bancaria cuando contemplamos la presencia propietaria de las entidades de crédito en estructuras con grandes accionistas. Esto nos permite describir una serie de efectos asociados al comportamiento expropiador de las entidades de crédito, respecto a las estructuras que forman y al efecto que éstas tienen sobre la rentabilidad.